【/h/】导语:海信开出的10亿美元收购价确实诱人，但在家电行业增速放缓的背景下，海信能否通过投资和并购完善供应链布局和跨界扩张，从而实现“大头海外”的目标，还有待进一步观察。

近日，接近海信集团的人士向市场发布消息称，海信计划投资近10亿美元(约合人民币64亿元)收购西门子智能交通业务。

截至目前，海信并未对外回复。但据海信一位内部人士透露，“收购正在加速，谈成这笔交易将是大概率事件。”

历史上，海信与西门子曾多次交锋:2005年北京数字奥运智能交通项目招标中，海信以20分之差击败西门子；此前，西门子在欧洲注册了海信商标，引起各方高度关注。最后，经过三年的拉锯战，海信以50万欧元从西门子手中赎回了注册商标。

【/h/】聚焦此次收购，业界更关心的问题是，西门子拥有百年历史的智能交通业务为何成为“弃子”？在中国家电企业再次掀起“买中买”浪潮的背景下，海信集团如此大手笔收购西门子智能交通业务是好牌还是坏牌？

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西门子为什么放弃智能交通系统？

其实一年前，西门子就宣布将旗下的(智能交通系统)部门拆分成一家独立的公司。今年2月，西门子新任CEO罗兰·布什(Roland Bush)表示，拆分计划将于年中完成，该部门随即更名为“Yunex Traffic”。

当时西门子一位内部人士向外界透露，拆分后的智能交通系统将由西门子挂牌出售。

据德国《商报》近日报道，金融界人士透露了西门子出售智能交通系统的最新情况:来自不同国家的五家公司参与了竞标，投标人将在圣诞节前提交报价。

虽然西门子并未对此发表评论，但从西门子近年来的持续“瘦身”来看，上述说法并不空。

“我们不是企业集团，而是专注于技术的集团。”秉承这一理念的西门子新任首席执行官罗兰·布什(Roland Bush)在西门子内部启动了一系列业务拆分和出售:

2017年，西门子以12亿欧元的价格出售了其在全球第二大照明制造商欧司朗的全部股份；

2018年，西门子分拆医疗和轨道交通业务，独立上市；

2019年，西门子分拆油气和发电业务，单独上市；

2020年，西门子以20亿欧元的价格将旗下传动技术子公司“Flender”出售给美国凯雷投资集团。

本次交易的对象西门子智能交通已有百年历史，曾是西门子移动的四大核心业务之一。

从业绩来看，ITS并不是西门子的亏损业务。其2020年收入约为6亿欧元(约合43亿元人民币)，增长率为8%，是唯一能提供欧洲、英国、亚洲和美洲所有主要区域标准的Its解决方案提供商。

那么，西门子为什么要卖掉自己的智能交通系统，这个系统能赚钱，还能保持正增长？

据西门子一位内部人士透露，“这是西门子2020愿景战略的一部分，即通过精简组织架构，聚集资源发展核心业务，从而提高利润率。智能交通系统的增长率和利润率仅维持个位数，没有达到西门子新的10%-13%的中期增长目标。”

按照罗兰·布什的计划，这类“非核心业务”要进行优化，西门子必须专注于“利润率高、科技含量更高”的工业技术。

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海信的计算

为什么海信集团接西门子不要的东西？这笔交易值得吗？

有投资者算了一笔账:如上所述，2020年西门子智能交通系统的营收约为6亿欧元(约合43亿元人民币)，而2020年a股市场智能交通企业的营收大多在30亿元以下，也就是说，西门子智能交通系统在a股市场仍然是一个优等生。

更重要的是，在国内家电行业利润增速整体放缓的情况下，海信不得不依靠业务多元化和掘金在海外突围。

AVC数据显示，2017年以来中国家电市场零售额增速放缓，消费端逐渐饱和，行业进入存量时代。2018年，我国家电零售市场规模8104亿元，同比增长1.9%；2019年，中国家电零售市场规模8032亿元，同比下降2.2%；2020年，中国家电零售市场规模将达到7056亿元，同比下降11.3%。

海信集团发布的2021年前三季度业绩显示，海信1-9月总营收500.67亿元，同比增长43.6%，但净利润较去年同期有所下滑，其中第三季度净利润同比下滑37.66%。

家电行业分析师刘步尘对《企业观察报》表示，海信家电前三季度或今年第三季度的财报数据，呈现出营收不增利的局面。海信视频在二级市场不被投资者看好。相比今年上半年209亿元的营业收入，海信视频在a股的市值仅为165.78亿元。根据JD.COM、天猫、淘宝、Suning.cn、国美等平台的统计，海信最具竞争力的产品——电视的销量已经开始下滑。

“面对行业整体下滑，海信希望借助激光电视这样的高端技术提升整体品牌溢价。但现实是，一方面，海信并不像TCL那样通过投资拥有上游的液晶屏资源。另一方面，与美的、格力、海尔、奥克斯等品牌相比，海信在电视以外的品类上几乎没有竞争力。”刘步尘说。

在行业的“内卷化”下，海信集团希望在海外掘金。公开资料显示，海信近年来在海外M&A市场动作频频，先后收购了东芝映像和欧洲厨电巨头古洛尼。今年3月，海信家电与三电控股有限公司签署并购协议，交易于5月31日完成。三电控股是全球知名的一流汽车空压缩机和汽车空系统制造商。这笔耗资12.6亿元的收购，被视为海信进军汽车行业、布局上游零部件的重大进展。

海信在国际化海外布局上已经奔跑了30年。近日，海信集团总裁贾绍谦在2021海信开放日论坛上表示，最快三年海信海外收入将超过中国，实现“大头在海外”的目标。

根据披露，海信集团今年前三季度实现营业收入1252.4亿元，接近2019年全年营收，其中海外收入526亿元，同比增长38%，占总营收的42%。

不少业内人士指出，海信集团有意收购西门子智能交通系统可能有两个目的:一是提升自身技术实力；另一种是看中了后者的渠道资源。

据了解，海信早在1998年就组建了智能交通R&D团队，从公交自动报站系统、交通信号控制系统、交通控制综合调度系统入手，在轨道交通信号调度与监控、轨道无人驾驶技术等领域取得了多项突破，在国内属于该领域第一梯队。

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家电行业新趋势

值得注意的是，面对传统业务的负增长，在西门子等国际巨头“卖来卖去”的时候，国内家电巨头却掀起了又一轮“买中买”的热潮。除了海信，美颜也有代表性。

今年年初，美的集团董事长兼总裁方洪波在对全体员工的演讲中表示，美的过去的成功法则需要彻底迭代，不仅要重构，而且要大刀阔斧地重构，包括行业格局、商业模式、产业结构、业务改革、行业规则、机制体制、产品形态、新业态诞生、管理逻辑等。

近年来，美的陆续进入新能源汽车、医疗、电梯等领域。通过收购和康新能、皖东医疗和王灵电梯的股份。今年前三季度，美的建筑科技事业部整体收入同比增长55%，电梯业务收入同比增长35%。

评估海信集团拟收购西门子智能交通系统，家电行业分析师刘步尘认为，海信提出的10亿美元收购价确实很有吸引力，但在家电行业增速放缓的大环境下，海信能否通过投资并购完善供应链布局和跨界扩张，始终没有达到预期的海外掘金目标，还有待进一步观察。

编辑树叶

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