昨天三大指数涨跌不一，随着奥密克戎事件的逐步消化，A股市场彰显出韧性，延续了前期的涨跌节奏。两市成交11465亿，相较于周二小幅缩量，市场连续第29个交易日突破万亿。

板块方面以油气服务、煤炭开采、白色家电等领涨，以医疗器械、医药、国防军工等领跌。两市上涨数量3210家，赚钱效应较好。

昨天市场成交唯一破百亿的公司是光伏设备龙头，股价也是下跌的，资金出现了一定分歧，背后的原因是公司率先下调了硅片价格。

这件事情奇怪吗？

其实并不奇怪，因为在两周前硅片的成交价格就已经出现了下降。而这些光伏设备龙头都是在每个月月底进行下个月的报价，所以龙头公司的产品价格存在滞后性，这是公司近期股价疲软的原因。

而如果要深究背后的原因，资金的分歧实际上是景气度的分歧（业绩分歧）。

首先从今年的光伏装机量来看，预计全年只能完成55吉瓦的量（原先预计是60吉瓦），这意味着四季度的装机量是不及预期的。而四季度又是光伏的传统旺季，明年一季度是淡季，这可能意味着接下来行业可能没有出货量、装机量的数据验证高景气度。

其次从当下的渠道反馈来看，目前下游并没有出现去年那样的装机抢装潮的情况，还是因为组件价格高（组件价格高还要追溯到硅料价格高）。当下的这个情况是，组件价格过高，对于一些成本压力较大的下游企业就会选择观望。只有部分国企的项目，因为有并网的要求，并且本身融资压力比较小，才能够顶着高价继续做。总体来说，下游观望的态度就相对比较强一些。

所以这种观望又会反馈到上游的硅料企业，虽然整体硅料产能不足，但上游企业还是有一定库存了，年末了有清库存的需求，才导致了近期产品价格的回落。接下来的点就是要看近期价格的回落力度（持续下滑就会持续打压情绪）和后期的需求承接情况/硅料产能释放情况（影响硅料价格）。

大家还记得前几天两家券商首席就光伏行业互怼吗？如果当下还能面对回撤丝毫不动摇的，就是对产业认知极深以及持股耐心极强的投资者了。我当时说过，逻辑归逻辑，市场归市场，怎么做选择都没有错，适合自己才最重要。

另外再说一下高端白酒，关于五粮液提价的传闻我们在上周的文章就已经提价了，只是当时是部分经销商的反馈（我们提前获取了），但这件事情昨天才开始发酵，本身已经有点晚了。

根据公司的回应，这一次是涨出厂价还是计划内外的一个百分比，还是要等到公司的正式通知，目前仍然不是正式的通知（可能要等12月中下旬左右的经销商会议，大家要记得）。

大家可能都在说涨价的浪潮要从大众消费品转向高端消费品了，确实在预期上相对比较充分。

一方面是主流高端白酒企业都已经三四年没提价了，并且也不是第一个提价的（其他次高端以及中小企业都有提价），存在提价预期；

另一方面最近卷烟的零售价也要从1000元/条的上限提高到1200元/条，可能部分价格管控措施会被放松，也抬高了大家的期待。

但从投资思路上看，我建议大家对高端白酒提价这件事保留一丝的清醒。

啥意思呢？就是提价是最好的情形，但不提价也没什么意外。如果能顺利提价，那么营收和利润规模能再上一个台阶，可能在明年食品饮料板块中，优先级要大于大众消费品，那自然是最好的品种。

但另一方面，国企背后承担的责任和管控更多，并非想提就提，并且各大白酒企业都在推行新的白酒品种来变相增厚业绩，比如茅台是今年提高了生肖酒价格，明年有新品茅台1935；五粮液是推出了经典五粮液（价格更高），正在培育消费习惯；而泸州老窖推出了1952，卡位产品矩阵的颈部。这些都是新的增长点，这可能是在为不能提价做铺垫。

本质上我们应该对白酒企业一个稳增长的预期、估值修复/价值回归的思路，但不宜过于放大业绩暴增的期待，否则预期落空太大带来的情绪波动会更大，大家要细品这其中的差异。

我是@小飞机说财，市场有风险，投资需谨慎，欢迎大家留言、点赞、转发加！

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