周三(11月16日)亚洲时段，现货黄金小幅震荡，目前交投于1774.04附近。周二，金价最高触及1786.36美元/盎司，为8月16日以来最高，收于1778.91美元/盎司。一方面，美国10月PPI数据差于预期，强化了通胀放缓、美联储放缓加息的预期。美元指数一度跌至三个月低点。另一方面，有消息称俄罗斯导弹击中波兰境内，加剧了地缘政治担忧，共同支撑了金价。投资者需要关注地缘政治局势的进一步消息。

Heraeus贵金属高级交易员泰翁(TaiWong)表示:“这几乎可以肯定是一个错误，它会被描绘成这样，但波兰是北约国家，因此尽管黄金可能不会以更高的价格爆炸，但它会让市场紧张一段时间。”

支付公司Corpay首席市场策略师KarlSchamotta表示，“风险偏好有所改善。这往往会削弱美元。美联储官员需要看到多个月的数据下降，才能暂停加息周期，但整体价格压力似乎正在向正确的方向发展，美元很可能已经在9月达到顶峰。”

credit sights高级投资级策略师ZacharyGriffiths指出，“PPI数据似乎与CPI增速放缓构成了双重惊喜。目前市场已经放弃了曾经高达5%以上的终端利率预期，正在考虑政策从此何去何从。”

根据CME《美联储观察》，美联储12月加息50个基点至4.25%-4.50%的概率为85.4%，加息75个基点的概率为14.6%；明年2月加息75个基点的概率为55.5%，加息100个基点的概率为39.4%，加息125个基点的概率为5.1%。

由于美联储将放缓加息步伐的预期，美债收益率近期表现不佳。周三亚洲时段延续隔夜跌势，触及一个月低点3.727%，为金价提供支撑。但目前受55日均线支撑，投资者需密切关注美债收益率反弹的可能性。

此外，一项调查显示，全球基金经理对明年经济衰退和滞胀的担忧日益加剧，也有望在中长期为金价提供避险支撑。

关于美联储官员的讲话，费城联储主席哈克表示，应在适当的时候暂停加息，以避免过度收紧的风险，但亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，货币政策收紧并未显著削弱通胀，进一步加息是必要的。这凸显了美联储官员之间的分歧。

本交易日，投资者需要重点关注美国10月份零售销售数据的表现，该数据对市场影响巨大，被戏称为“恐怖数据”。目前市场预期美国10月零售销售月率环比增长0.9%。如果符合预期，将是近半年来最好的表现，短期可能对美元提供支撑，利好金价。

从技术面来看，金价依然看涨，目前仍在向200日均线1803.31附近等多重阻力迈进。但k线显示短期上涨动力有所减弱，未能有效突破8月16日高点1783.04附近阻力。KDJ持续发出短期超买信号，投资者需警惕金价短期回调风险，8月25日初步支撑于5日均线1770.29附近

基本面以看涨为主

美国10月生产者价格增幅低于预期，因为服务价格增幅近两年来首次下降，为通胀开始消退提供了进一步的证据，这可能使美联储放缓其激进的加息步伐。

劳工部周二的报告还显示，除食品和能源以外的批发商品成本下降，反映了供应链的改善以及借贷成本上升导致的需求放缓。这支持了经济学家的观点，即大宗商品正处于去通胀过程中。

上周的数据显示，10月份消费者价格涨幅低于预期，8个月来首次低于8%。

纽约BreanCapital高级经济顾问ConradDeQuadros表示，“这份报告将支持通胀已经见顶的说法，尤其是来自大宗商品领域的压力可能正在缓解。”

10月份最终需求的生产者价格指数(PPI)上涨0.2%。9月数据向下修正，显示PPI增长0.2%，前值增长0.4%。在截至10月的12个月中，PPI增长了8.0%。这是自2021年7月以来的最小同比增幅，9月份的增幅为8.4%。经济学家此前预测，PPI环比增长0.4%，同比增长8.3%。

商品价格上涨0.6%，是10月份PPI上涨的原因。9月份商品价格上涨了0.3%。汽油价格上涨了5.7%，占商品价格上涨的60%。食品价格上涨0.5%，受干鲜蔬菜和鸡蛋价格上涨带动。

剔除食品和能源，核心商品价格下降0.1%，为2020年5月以来首次下降，9月持平。上周的消费者通胀报告显示，10月份核心大宗商品价格也出现下跌。

核心大宗商品通胀放缓一直是经济学家对明年通胀大幅放缓预期的核心。高盛(Goldman Sachs)周日表示，预计核心通胀将大幅放缓，大宗商品价格将下跌。

然而，支出再次转向劳动密集型服务业，仍然紧张的就业市场可能会使通胀率保持在美联储2%的目标以上。

尽管PPI数据连续第四个月放缓，但一些经济学家表示，现在断定美联储将逆转其激进的紧缩路径还为时过早。他们指出，通货膨胀以前有过降温的迹象，但现在又升温了。他们还指出，尽管10月份批发服务价格下降，但服务业的通货膨胀率仍然很高。

资深经济学家 FHNFinancial的WillCompernolle表示:“美联储担心生产者价格将在多大程度上传导至消费者价格。”CPI通胀中最顽固的核心服务领域，如住房，不会很快受到生产者价格改善的影响。"

服务业价格下降0.1%，为2020年11月以来首次下降，9月上涨0.2%。衡量批发商和零售商利润的贸易服务已经下降。交通运输和仓储服务价格下降0.2%。

剔除贸易、运输和仓储的核心服务价格上涨0.2%。9月份核心服务价格上涨了0.5%。

剔除波动较大的食品、能源和贸易服务，10月核心PPI上涨0.2%，9月上涨0.3%。在截至10月份的12个月中，核心PPI继9月份的5.6%之后，又增长了5.4%。

随着CPI和PPI数据的公布，经济学家估计，核心个人消费支出(PCE)价格指数在9月份攀升0.5%后，10月份增长0.2%-0.3%。核心PCE物价指数在9月份同比增长5.1%后，预计10月份将增长5.0%。美联储跟踪PCE价格指数来判断如何实现通胀目标。

有些人担心10月份大多数医疗服务行业的价格上涨，他们说这是由工资推动的。

花旗集团驻纽约经济学家VeronicaClark表示:“这可能是一个更令人担忧的通胀趋势，因为美联储官员一直不愿承认工资是推动物价强劲上涨的一个因素。”(完)

消防人员表示，周二在靠近乌克兰边境的波兰村庄发生爆炸，造成两人死亡。未经证实的报道称，爆炸是由俄罗斯流弹引起的，北约盟国正在调查这些报道。

周二早些时候，俄罗斯对乌克兰的几个城市发动了导弹袭击，基辅称这是自近九个月前俄罗斯入侵以来最猛烈的一波导弹袭击。一些导弹击中了距离波兰边境不到80公里的西部城市利沃夫。

波兰是北约成员国，俄罗斯有意或无意的袭击导致波兰发生爆炸的可能性引起了人们的警惕。北约致力于集体防御。

一名北约官员表示，该联盟正在调查这些报道，并与其盟友波兰密切协调。

美联社援引一名美国高级情报官员的话称，波兰东部一个名为Przewodow的村庄发生的爆炸归咎于俄罗斯导弹飞入波兰。

五角大楼表示，无法确认俄罗斯导弹是否落在波兰境内。

五角大楼发言人帕特里克赖德(PatrickRyder)表示:“我们注意到媒体报道称，两枚俄罗斯导弹击中了波兰靠近乌克兰边境的一个地点。我可以告诉你，我们目前没有任何信息可以证实这些报道，我们正在进一步调查。”

周二，俄罗斯国防部否认了俄罗斯导弹击中波兰领土的报道，称这是“旨在升级局势的蓄意挑衅”

波兰政府发言人皮奥特穆勒(PiotrMuller)在推特上表示，波兰总理莫拉维茨基(Morawiecki)周二晚间召集政府国家安全和国防事务委员会召开紧急会议。

穆勒表示，我们正在提高军队的战备水平，并核实是否有必要启动北约第四条磋商。

波兰ZET电台报道称，两枚流弹击中Przewodow，造成两人死亡，但没有详细说明。这个村庄距离波兰和乌克兰边境只有6公里。

乌克兰总统泽连斯基称“俄罗斯导弹击中波兰”，但没有提供证据。

北约成员国德国、挪威、立陶宛和爱沙尼亚的高级官员表示，他们正试图与波兰和其他盟友收集更多信息。

北约发言人当地时间15日表示，北约秘书长斯托尔滕贝格将于16日就波兰导弹爆炸事件与成员国大使举行紧急会谈。

俄罗斯知名军事专家阿列克谢·列昂科夫(Alexei Leonkov)向卫星通讯社表示，乌克兰S-300反[/k0/]导弹系统的导弹可能落在波兰普舍沃多夫村，俄罗斯巡航导弹不可能落入波兰境内。

他说:“非正常启动的乌克兰S-300系统可能阻止空导弹飞向波兰领土。我们以前见过这样的例子，包括乌克兰用反[/K0/]导弹击中自己的房屋。”

与此同时，列昂科夫强调，俄罗斯巡航导弹是高精度武器，在敌方电子战和对空系统强对抗的条件下使用，实际上不可能使其偏离航向。

乌克兰外长库勒巴11月15日深夜撰文称，“乌克兰导弹落在波兰境内”的指责是“阴谋论”。

乌克兰武装部队总参谋部在一份声明中表示，截至晚间，俄罗斯已向乌克兰境内发射了110枚导弹和10架伊朗制造的攻击无人机。

泽伦斯基说，这次导弹袭击的主要目标是能源基础设施，和以前一样，但只击中了10个预设目标。

他在Telegram消息应用上发布了一段视频讲话，他说:“敌人想要什么非常清楚。他不会实现这个目标，”基辅说。这样的打击只会坚定乌克兰击退俄军的决心。

联合国人道主义办公室(OCHA)在一份声明中表示，乌克兰24个地区中，包括基辅在内的16个地区因这些袭击而失去电力供应，数百万人受到影响。

费城联储主席哈克周二表示，一旦政策利率达到足以推动通胀率降至2%目标水平的限制性水平，美联储应暂停加息。

哈克在费城的一次会议上说:“只要我们继续以有意义的方式推动通胀下降，我认为我们可以在必要时继续加息，但也可以在适当的时候暂停加息。”这篇演讲重申了他上周提出的观点。“我只是不认为我们需要一直加息...然后一路降息。从政策角度来说，我认为这是不合理的。”

周二公布的一项备受关注的全球投资者意见调查显示，受访者越来越担心明年世界经济将出现衰退和滞胀。

根据美国银行(Bofa)的月度全球基金经理调查，现在92%的受访者预测2023年将出现“滞胀”，77%的人认为可能会出现衰退。此外，自调查开始以来，预计明年国债收益率下降的受访者人数首次超过了预计上升的人数。

调查还显示，高通胀率仍然是货币经理眼中最大的“尾部风险”，现在最大的两个“反向交易”是“做多”新兴市场和“做多空”美元。

基本本金收益空

亚特兰大联储主席博斯蒂克(Bostic)周二表示，他认为几乎没有证据表明美联储激进的货币紧缩政策正在放缓通胀，借贷成本将不得不进一步上升。

“货币紧缩的程度没有限制商业活动，以至于大大削弱了通胀，”Bostic在亚特兰大联储网站上发布的一篇文章中表示。“我预计会进一步加息”，以使政策的限制性足以推动通胀率回到美联储2%的目标水平。

博斯蒂克没有表明他是否赞成在未来放缓加息步伐，也没有表明美联储可能需要将指数隔夜利率上调多少。利率区间目前为3.75%-4.00%。

与最近发表讲话的其他美联储政策制定者一样，博斯蒂克明确表示，美联储抑制价格压力的战斗尚未结束，即使面临更广泛的经济放缓风险，利率仍将继续上升。

然而，他表示，经济衰退是可以避免的，但他补充说，这种情况的可能性“比另一种通胀变得根深蒂固的情况更强”。

他表示，通胀的某些方面出现了“一线希望”，包括大宗商品价格的放缓。然而，“我们将需要看到服务价格的增长也放缓，迄今为止，我们还没有看到这一点。”

Bostic还指出，紧张的劳动力市场继续对工资构成上行压力。现在，联邦公开市场委员会(FOMC)的首要任务是控制不可接受的高通胀。

Bostic表示，一旦美联储的政策利率达到适当的限制性水平，它将需要保持在这一水平，“直到我们看到令人信服的证据表明通胀坚定地回到2%的轨道上”。（

美联储州长库克(Cook)周二表示，美联储专注于解决“过度通胀”的问题，而企业和当选官员可能更能解决劳动力市场差异的问题。

“众所周知，货币政策是一种钝器，”库克在加拿大央行举办的一场关于经济、金融和央行多样性、公平性和包容性的活动上表示。“美联储的重点是应对通胀，我们希望有一个可持续的、强劲的劳动力市场。”

周二，瑞士央行强烈暗示将进一步加息。约旦总统表示，目前的货币政策过于宽松，无法应对瑞士的通货膨胀。

今年瑞士央行已经两次加息，利率已经达到0.5%。此前7年，央行的政策利率一直保持在-0.75%。央行还允许瑞士法郎名义上升值，以限制进口价格上涨的影响。

他在苏黎世表示，“货币政策仍然是扩张性的，我们很可能再次调整。”

他在一次活动中补充说，“货币政策很可能不得不收紧”，并补充说，“不能排除进一步加息的可能性”。

市场预计瑞士央行将在12月15日的下一次货币政策会议上加息。乔丹表示，他知道这一预测，并补充说，市场预计央行的政策利率区间将在未来两年内升至1.5%-2%。

乔丹表示，通货膨胀在瑞士已经变得更加普遍，蔓延到受乌克兰冲突直接影响的能源和大宗商品以外，该国消费者价格指数(CPI)中约50%的项目都在涨价。

他还说，“我们的目标是将通胀推回到物价稳定。”他指出，其他主要央行一直在加息。

综合来看，美国PPI数据进一步强化了美联储放缓加息的预期，地缘政治走势趋于紧张，为金价提供了支撑。金价有进一步震荡上涨的机会，但短期内需要密切关注美元和美债收益率的走势，因为隔夜美元指数见底，美债收益率受55日均线支撑，均暗示有望迎来反弹机会，短期可能对金价构成压力；此外，市场看好美国零售销售数据，短期内也可能打压金价。

本文来自Huitong.com。

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